Es apropiado aquí separar el desarrollo de tecnologías blockchain y el estado de bitcoin como herramienta para inversiones alternativas.
Tecnología blockchain
Según una encuesta de Deloitte, hoy la industria blockchain se ha liberado de una gran cantidad de proyectos creados a raíz de la fiebre de 2017, la industria se está desarrollando con más calma, pero hay un interés constante tanto en la tecnología en sí como en las nuevas opciones para su uso.
Grandes empresas como Amazon, IBM y Walmart están buscando casos de uso de blockchain en la cadena de suministro, gestión de datos y administración de proyectos. Según TechCrunch, la contratación de especialistas en tecnología blockchain ocupó el segundo lugar en términos de crecimiento.
Se observa una tendencia interesante en el desarrollo de los denominados proyectos Baas (Blockchain as a service), cuando los usuarios pueden construir sus redes blockchain en base a soluciones existentes. Por ejemplo, Amazon y Microsoft ya ofrecen soluciones Baas a sus usuarios.
Los bancos también están buscando integrar la tecnología blockchain para lograr transparencia en las transacciones: en este caso, no necesitarán cambiar radicalmente los procesos existentes. Si es poco probable que los procedimientos de “cumplimiento” y KYC (Evaluación de confiabilidad del cliente) estén completamente automatizados, la transparencia de los pagos mediante tecnologías distribuidas podría convertirse en la norma en la industria.
El principal obstáculo para el desarrollo de la industria sigue siendo la regulación por parte del estado: la circulación de criptomonedas todavía está asociada con la falta de un marco legal y una falta de control. El caso de la cadena de bloques TON de Telegram es ampliamente conocido en la industria: la propia empresa de Pavel Durov fue multada por la Comisión de Valores de EE. UU. Por 18,5 millones de dólares, y se ordenó que los fondos recaudados de los inversores por valor de 1.200 millones de dólares fueran devueltos a los inversores. El proyecto "Meta 1 Coin" también fue congelado por la SEC en marzo de 2020. Además, el mercado aún recuerda la historia del proyecto Libra, que fue lanzado por Facebook en colaboración con otras empresas como Visa, Spotify y Shopify. Tras las críticas de las autoridades, Facebook y Visa se vieron obligados a distanciarse del proyecto.
Bitcoin como activo
Observando el comportamiento de bitcoin durante la caída del mercado en marzo de 2020, se puede notar que a pesar de la caída en las cotizaciones de BTCUSD al nivel de 4500, bitcoin se recuperó bastante rápido, y esto sucedió más rápido que la recuperación de la bolsa de valores de EE. UU., Pero aún no se ha superado el nivel de 10000. niebla tóxica. De una forma u otra, los actores del mercado han ganado confianza en que existe una demanda de bitcoins y que el precio de equilibrio de 10,000 sigue siendo bastante estable.
Si comparamos el comportamiento de bitcoin en relación con los principales activos negociados en bolsa durante la caída del mercado en marzo de 2020, podemos ver que todos los activos cayeron simultáneamente durante el pánico cambiario. Además, Bitcoin mostró una buena tasa de recuperación, superando los futuros del petróleo, pero perdió frente al oro y cedió significativamente al índice tecnológico Nasdaq, que se convirtió en el activo de crisis de más rápido crecimiento. Por lo tanto, a pesar de que bitcoin no es un extraño en el mercado, aún no ha tomado una posición de liderazgo, aunque ha asumido con confianza el papel de un activo de reserva.
Algunos grandes actores del mercado de inversiones han declarado su fe en el potencial de inversión de bitcoin: Paul Tudor Jones, el conocido administrador del fondo de cobertura Tudor Investments, dijo que considera que bitcoin es una "excelente especulación" y tiene alrededor del 1% de sus inversiones en él. Como señaló, Bitcoin es un activo de cobertura contra la inflación, ya que las monedas fiduciarias tradicionales se depreciarán en relación con otros activos.
Desde febrero, la emisión del dólar estadounidense ha ascendido a unos 4 billones de dólares: de esta manera la Fed apoyó la caída de la demanda de los consumidores en Estados Unidos durante la crisis del Covid-19. Las tasas de interés del dólar estadounidense también cayeron a casi cero, lo que impulsó el interés en inversiones tanto tradicionales como alternativas.
Otro conocido inversor, Warren Buffett, por el contrario, es pesimista sobre bitcoin y sus perspectivas: según él, bitcoin no tiene ningún valor y no se puede hacer nada más con él excepto vendérselo a alguien. Al mismo tiempo, se sabe que Warren Buffett se reunió con representantes de la industria de la criptografía en febrero de 2020: por ejemplo, con el principal Tron Justin Sun y otros “jefes de criptografía”.
En general, si observamos la dinámica de los futuros de Bitcoin a julio de 2020, podemos ver hasta ahora que los grandes actores institucionales mantienen una posición corta neta (jugando en corto), sin esperar un mercado alcista para las criptomonedas. Por supuesto, es posible que no sean correctos en todos los casos, pero al observar el historial de un activo, sabemos que los grandes saltos de precio en un activo suelen estar precedidos por una reducción de las posiciones cortas en sus futuros por parte de profesionales.
Desarrollo de derivados
Si bitcoin como un activo de inversión todavía es percibido de manera ambigua por los grandes actores del mercado, entonces se puede notar el rápido desarrollo de la dirección especulativa en la industria: los futuros y opciones de bitcoin están ganando impulso y se están volviendo populares entre los comerciantes profesionales.
Entonces, según la información del informe Tokeninsight, solo en el primer trimestre de 2020, el volumen de negocios de la negociación de futuros de Bitcoin alcanzó los $ 2.1048 billones, lo que representa un aumento de más del 300% en comparación con el valor promedio de 4 trimestres de 2019.
El interés en esta clase de productos es comprensible: la volatilidad de las criptomonedas en 2017-2018 fue bastante alta (el doble de la volatilidad de los mercados tradicionales). Además, la volatilidad de BTCUSD disminuyó a 2-3% por día, lo que es comparable a los futuros del petróleo y el oro. Es por eso que los traders están interesados en la negociación apalancada: la apariencia de estabilidad relativa de un activo da lugar al desarrollo de derivados en torno a este activo.
Para aquellos que no planean participar en la especulación, pero les gustaría cubrir sus carteras de criptomonedas, el desarrollo del mercado de futuros también es útil, ya que anteriormente solo había una herramienta de cobertura confiable: los futuros de bitcoin en el intercambio CME. Sin embargo, es una solución bastante cara: el tamaño del contrato de 5 bitcoins y la garantía colateral del 50% del monto del contrato (alrededor de $ 25,000 a julio de 2020) no permite que muchos actores del mercado trabajen con él.
Por ello, el desarrollo de proyectos como Deribit (exchange de criptoderivados) fue recibido con entusiasmo por el mercado. En general, esta es una buena señal de que la industria se está desarrollando. Si esto no permite que Bitcoin suba de precio varias veces (como esperan muchos entusiastas de la criptografía), entonces aumenta su estabilidad como herramienta de liquidación. Los especuladores dispuestos a asumir riesgos reducen los riesgos para los agentes del mercado sistémico.
Otras criptomonedas
¿Qué pasará con otras criptomonedas en el verano de 2020?
Muchas altcoins nunca se recuperaron del aterrizaje forzoso de 2018 provocado por la caída de Bitcoin. El siguiente gráfico muestra la dinámica comparativa de BTC, ETC, ETH y XRP. Hasta ahora, vemos que la única criptomoneda alternativa a bitcoin es Etherium. Es por eso que algunos intercambios de criptomonedas brindan la capacidad de negociar futuros en ellos.
Por tanto, desde un punto de vista inversor y especulativo, es probable que estos dos buques insignia sigan atrayendo la mayor parte del capital de inversores y especuladores.
La volatilidad de los precios de las criptomonedas también está aumentando el interés en las "monedas estables": criptomonedas respaldadas por ciertos activos. El más famoso y más grande de ellos es Tether, aunque hay muchas monedas vinculadas a varios activos del "mundo real".
conclusiones
En julio de 2020, bitcoin toma con confianza la posición de un activo de inversión alternativo, los derivados se están desarrollando activamente, lo que reduce los riesgos para los actores del mercado que lo utilizan.
Hasta ahora, no hemos visto ninguna exageración en torno a los activos de criptomonedas. Más bien, podemos decir que las tecnologías blockchain están en vías de un desarrollo estratégico y fluido y serán adaptadas en un futuro previsible por varios de los principales actores del mercado. Bitcoin, por otro lado, está ocupando un lugar gradualmente en las carteras de inversión de los fondos de cobertura (hasta ahora una parte insignificante), y si esta tendencia continúa, es muy posible ver un avance de la marca psicológica de $ 10,000 y un mayor crecimiento de la criptomoneda. Pero no debemos olvidar que la volatilidad de bitcoin puede ser bastante alta. Esta es una buena noticia para usted si es un comerciante: en este caso, puede trabajar tanto en la subida como en la bajada del precio BTCUSD.