El accidente del jueves negro el 12 de marzo condujo a la liquidación de cientos de millones de dólares en posiciones. Sin embargo, después de 3 meses, el interés abierto (en adelante, OI) en futuros de bitcoin se recuperó casi por completo a los volúmenes que precedieron al colapso. En este sentido, es importante comprender qué significa la restauración de OI para la criptomoneda principal y todo el mercado.
¿Por qué ocurrió el colapso de marzo?
Mirando hacia atrás, es obvio que la fuerte caída en la OI en los futuros de bitcoin fue causada por las ventas de compañías institucionales que supuestamente debían descargar el riesgo en sus carteras. Entonces, en CME en un día, OI cayó de $ 210 millones a $ 113 millones, en BitMEX, de $ 1253 millones a $ 565 millones. Esta venta tuvo lugar después de la misma caída en el mercado de valores. El colapso simultáneo de Bitcoin alimentó la correlación entre los dos mercados, llevándolo al siguiente nivel.
Sin embargo, a diferencia del mercado de valores, Bitcoin se recuperó bastante rápido. Y aunque el precio aumentó de $ 3,820 a $ 7,000 en menos de una semana, el interés abierto se retrasó y solo recientemente, cuando el comercio de futuros en el CME comenzó a ganar tracción nuevamente, se recuperó por completo.
En particular, se observó una afluencia de comerciantes en CME, que en solo dos meses pudieron dispersar la OI de $ 113 a $ 379 millones. Se produjo un fuerte aumento similar en la OI en el intercambio de Bakkt. La plataforma en escala de grises tampoco se hizo a un lado, ya que en 3 meses compró el 33% de todos los BTC extraídos. Todo esto en conjunto conduce a un aumento en el precio de bitcoin y un aumento en OI en todas las plataformas. En el gráfico anterior, se puede ver que BitMEX, OKEx, Binance, Huobi y CME hicieron la mayor contribución a la restauración del interés abierto.
¿Qué significa la recuperación de OI?
Sin lugar a dudas, un aumento en OI indica un aumento en la liquidez en el mercado, pero esto no significa necesariamente una tendencia alcista. Por definición, OI es el número de posiciones abiertas, independientemente de si son largas o cortas.
El cambio publicado en las posiciones abiertas del 16 de junio al 23 de junio mostró que los fondos de cobertura aumentaron las posiciones cortas de 9.7 mil BTC a 11.9 mil BTC, mientras que los operadores privados aumentaron las posiciones largas de 7.8 mil BTC a 9 , 0 mil BTC. No es la primera vez que estos jugadores están en lados opuestos del mercado.
Las posiciones cortas de las instituciones y la incapacidad de Bitcoin para establecerse por encima de USD 10,000 pueden contribuir aún más al desarrollo de una corrección para la primera criptomoneda.