El mercado ruso de inversiones de capital riesgo en startups comenzó a tomar forma en los años 90. En poco más de 20 años ha experimentado altibajos y nuevos altibajos. Ahora es un sector en desarrollo activo, ya que tanto el estado como las corporaciones estatales y las empresas privadas están interesadas en las innovaciones. Entendemos cómo funciona el mercado de startups en Rusia y quiénes son sus principales actores.
Retrato de una startup rusa
Una startup rusa típica es un moscovita de 37 años con educación técnica y experiencia laboral en una empresa superior o más pequeña, o con la práctica de dirigir su propio negocio. Estas son las conclusiones a las que llegan los autores del estudio "Startup Barometer"... Al mismo tiempo, según su análisis, las personas a una edad más temprana son raras en la industria. Por ejemplo, la participación del desarrollo de los estudiantes es solo el 5% del número total de proyectos en el mercado ruso de nuevas empresas. Esta distribución por edades puede provocar una reacción mixta, pero muchos expertos señalan que las startups con experiencia corporativa tienen un mayor potencial para crear un producto viable, formar un equipo y evaluar correctamente los riesgos. A menudo, un joven empresario se apresura a emprender un nuevo negocio de forma bastante imprudente y, por regla general, es derrotado.
En Rusia, a partir de 2020, huboalrededor de 700 nuevas empresas tecnológicas. La mayoría se centra en el desarrollo de soluciones de análisis de big data o inteligencia artificial para empresas grandes y medianas. Según las estadísticas , el 80% de las startups están potencialmente listas para profundizar la cooperación con las corporaciones, pero no siempre están dispuestas a sacrificar su independencia.
Hoy en día, el volumen de negocios total de las inversiones de riesgo en Rusia es de casi 22 mil millonesrublos es el doble que en 2019. Antes de eso, en el contexto de las sanciones de 2014 y la consiguiente crisis, las nuevas empresas rusas atravesaban tiempos difíciles en términos de financiación. Sin embargo, la pandemia, que ha puesto de manifiesto la necesidad de innovación digital, ha reavivado el interés de los inversores en la industria.
Hasta ahora, Rusia es inferior a los países extranjeros en términos de la tasa de desarrollo del segmento. En particular, en términos de número de proyectos, está docenas de veces por detrás de Europa Occidental, Singapur y Estados Unidos.
Si hablamos de financiar la investigación y el desarrollo en Rusia, entonces el volumen de gasto interno bruto en I + D es solo el 1,1% del PIB, que es de 2 a 4 veces menor que en los países desarrollados.
¿Dónde puedo conseguir el dinero?
Como regla general , en las primeras etapas, las startups se financian con los propios ahorros de sus fundadores, quienes a menudo combinan el trabajo en un proyecto con actividades alternativas o con otro negocio.
Una encuesta reciente entre las nuevas empresas mostró que la mayoría (49%) necesita inversiones, el resto, en conexiones (23%), socios (13%) y empleados (10%). Solo el 2% del número total de empresarios entrevistados está interesado en la tutoría y la experiencia.
Ahora, con el creciente interés de los fondos de riesgo privados o corporativos, los ángeles empresarios, se están abriendo más oportunidades para que las nuevas empresas rusas obtengan financiación. Además, se puede recaudar dinero a través de aceleradores de inicio o vendiendo un proyecto.
Aceleradores, incubadoras, tecnoparques
En cuanto al apoyo intangible, las incubadoras de empresas se lo brindan a los emprendedores: brindan beneficios para la oficina, asistencia experta en el trabajo con documentos y pago de impuestos.
Las primeras incubadoras aparecieron en Rusia en los años 90, pero se convirtieron en un fenómeno de masas en la década de 2000, cuando el estado asumió activamente un programa de apoyo a las pequeñas y medianas empresas. En la actualidad hay más de 250 incubadoras públicas y privadas en todo el país. Muchos funcionan en grandes universidades.
Los aceleradores de negocios también están llamados a brindar apoyo a las nuevas empresas, sin embargo, dicha asistencia está dirigida y dirigida al desarrollo intensivo, a menudo organizada en forma de programas de aceleración de capacitación que terminan con un día de demostración que permite a las nuevas empresas informar a los inversores sobre su proyecto. , las empresas que llevan a cabo la aceleración reciben una participación en una puesta en marcha y ejercen un control más estricto sobre el gasto de los fondos invertidos.
Vale la pena señalar que en los últimos años en Rusia el volumen de inversiones de las aceleradoras ha disminuido notablemente. En 2020, su financiación ascendió a 89 millones de rublos, lo que significa una disminución del doble. Si en 2019 se convirtieran en 45 startups objeto de financiación de las aceleradoras, luego, un año después, sólo se concedieron apoyos a 16 proyectos. Al mismo tiempo, es paradójico que el número de aceleradores solo esté creciendo, especialmente entre las corporaciones estatales.
Para las startups que han superado con éxito las dificultades de las etapas iniciales de desarrollo, cooperación con parques tecnológicos - asociaciones científicas e industriales que pueden proporcionar oficinas, instalaciones de producción, infraestructura y apoyo experto en condiciones preferenciales. En Rusia, este formato es popular, no solo en la capital, sino también en muchas otras regiones, incluida la región de Novosibirsk, Tatarstán, la región de Nizhny Novgorod y otras.
Inversores de riesgo
En Rusia, la estructura de inversiones en proyectos de alto riesgo que buscan escalabilidad está generalmente en línea con la experiencia internacional.
El volumen de capital riesgo está creciendo , incluso con la participación de capital extranjero. Uno de los más impresionantes en este segmento fue el acuerdo de $ 50 millones con la start-up Miro, que tiene raíces nacionales pero está registrada en el extranjero. La inversión empresarial también está creciendo rápidamente. Recientemente, se han duplicado y ascendieron a 5.2 mil millones de rublos. Las inversiones de inversores privados, o los llamados business angels, ascendieron a 3.700 millones de rublos en 2020, y se recibieron 2.300 millones de rublos de fondos de riesgo privados, una cantidad un 65% más que el año pasado.
El mercado de capital riesgo ruso surgió por iniciativa de inversores occidentales en los años 90, cuando el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo fundó 11 fondos de riesgo regionales. Su desarrollo alcanzó su punto máximo en 2012, cuando el volumen de inversiones alcanzó casi $ 1 mil millones y llevó a Rusia al quinto lugar en el mundo. Sin embargo, tras los acontecimientos de 2013-2014, la situación cambió y durante varios años hubo una salida de dinero.
En 2017, las autoridades ordenaron a las corporaciones estatales que desarrollaran fondos de capital de riesgo. Como resultado, las estructuras correspondientes aparecieron bajo Rostec, Rusnano, Roskosmos, United Shipbuilding Corporation, etc.
A pesar de la dinámica positiva general en la industria, algunos de sus participantes creen que ahora es aproximadamente 3 veces más difícil atraer inversiones en un proyecto que hace 10 años.
Constructores de emprendimientos
Como porcentaje, la probabilidad de éxito de una startup, según diversas fuentes, oscila entre el 1 y el 10%. Las empresas jóvenes carecen de los recursos para escalar, y las corporaciones interesadas en “hacer crecer” las nuevas empresas dentro de sus estructuras carecen de espíritu emprendedor y velocidad.
Una salida a esta paradoja se encontró en 1996, cuando apareció el primer estudio de startups del mundo, Idealab, en los Estados Unidos , una empresa que desarrolla startups ya sea para una solicitud específica o con la mirada puesta en las tendencias del mercado. El objetivo principal de los estudios de startups, o capitalistas de riesgo, es crear y vender startups.
Esta práctica llegó a Rusia hace relativamente poco tiempo.- en 2012, por lo que en este momento no hay muchas empresas de este perfil - poco más de 10. Es cierto, incluso ahora la industria puede presumir de acuerdos y proyectos de alto perfil. Por ejemplo, el estudio i-Free ya ha fundado 12 nuevas empresas (incluida la primera tecnología alimentaria b2b en Rusia "on Lunch" y el servicio de contabilidad CoinKeeper, en el que MTS invirtió 125 millones de rublos), y también realizó más de 14 transacciones de inversión, incluida la venta del servicio Wallet a Tinkoff Bank. Kirill Gorynya, cofundador de i-Free y CEO de Wallet, señaló en una entrevista con Forbes que “inicialmente pensamos que Wallet sería una parte modesta de un teléfono móvil, pero luego queríamos poner los mejores servicios financieros en la aplicación".
En el momento de la venta, los expertos estimaron la puesta en marcha de 700 millones a 7 mil millones de rublos: tenía 20 millones de usuarios registrados y 300 millones de tarjetas digitalizadas. Los detalles oficiales del acuerdo no fueron revelados.
Otro de los estudios de puesta en marcha más antiguos de Rusia, Technospark, tiene más de 30 proyectos en el campo de la medicina, el deporte y la robótica en su cartera y coopera con gigantes como SAP, y cientos de millones de personas descargan aplicaciones de salud de Palta Studio. alrededor del mundo.
Los constructores de riesgo gastantrabajando con startups en las primeras etapas de su desarrollo (antes de MVP), brindándoles recursos y especialistas, ayudando a mejorar los procesos comerciales y luego ayudando a atraer una ronda de inversión externa o vendiendo a corporaciones. A veces, los compradores vienen de inmediato con una solicitud de tecnología. En este caso, los estudios de startups tienen una idea ellos mismos o adaptan las ideas de desarrolladores extranjeros.
En promedio, este enfoque puede aumentar la viabilidad de una startup hasta en un 45%, dice Denis Kovalevich , cofundador del estudio de startups Technospark .
Ahora se está trabajando para abrir estudios de inicio de este tipo en universidades rusas. Según el Gobierno de RF, estos ecosistemas ya están funcionando en 40 universidades. En el futuro, está previsto abrir de 10 a 20 estudios de inicio por año.
Perspectivas de desarrollo
Hoy en día, la mayoría de las startups rusas se centran en el mercado nacional. Europa representa el 22%, Estados Unidos el 16% y Asia el 13%. Los inversionistas, por su parte, están más dispuestos a considerar proyectos que buscan ingresar al mercado internacional y son menos dependientes del rublo. Sin embargo, todavía existe una gran demanda de innovaciones de actores tan grandes como Sberbank, Yandex, VTB, X5 Retail Group, MTS, Rostelecom, etc., que pueden convertirse en un incentivo adicional para el mercado de empresas emergentes.
Se espera que el mercado crezca en 2021. Las principales tendencias son una disminución de la participación de las aceleradoras y un aumento de las inversiones iniciales de los inversores informales, señalan los expertos del estudio . Mercado de riesgo ruso en 2020. Entre las áreas prometedoras se encuentran el turismo, que está tratando de devolver su desempeño al nivel anterior al brote del virus, y el transporte. Desde el punto de vista de los mercados, Asia es el de mayor interés y se caracteriza por una demanda importante y la ausencia de prejuicios con respecto a los proyectos rusos.