Ensayo en tres partes:
- Los bitcoins no tienen un único "precio" y el mercado es terriblemente ineficiente.
- Comprender las leyes relacionadas con la identificación de clientes y el lavado de dinero.
- ¡Bitcoin no es un esquema Ponzi! Simplemente funciona de la misma manera.
Los artículos se escribieron en 2017 como una advertencia para los entusiastas poco conocedores del mundo de las finanzas que decidieron ganar "dinero fácil" con el comercio de cifrado. Fueron escritos por David Gerard, autor de The 50-Foot Blockchain Attack: Bitcoin, Blockchain, Ethereum y Smart Contracts.
Parte 1: los bitcoins no tienen un único "precio" y el mercado es terriblemente ineficiente
Las siguientes suposiciones se aceptan comúnmente en las discusiones públicas sobre Bitcoin:
- Los bitcoins tienen un precio y se espera que se compren y vendan.
- Comprar bitcoins es como comprar acciones o un producto básico como el oro: el mercado funciona de la misma manera.
- Los bitcoins son líquidos: es relativamente fácil cambiar dinero por bitcoins y bitcoins por dinero en una cuenta bancaria.
Y todo esto no es cierto.
¿Cuánto vale bitcoin?
Aquí estoy mirando el índice de precios de Bitcoin en CoinDesk . En el momento de escribir este artículo, cuesta $ 19,699.46. ¡Oh, ya $ 19,691.76! ¡Y ahora aquí tienes $ 19,690.70! Etc.
Este número es un anuncio de bitcoins. Debería crear la impresión de que los bitcoins son objetos reales, negociables, con una estructura de mercado, que su precio se puede escribir de manera significativa al centavo más cercano, que todo esto es maravilloso y tiene sentido. Pero todo esto es solo una ilusión.
No hay un "precio" para bitcoin, es un número inventado. No puede esperar poder cambiar Bitcoin por esa cantidad, es solo promedioel valor tomado de las últimas operaciones. El índice CoinDesk utiliza Coinbase, Bitstamp, itBit y Bitfinex. Este último nombre seguramente sorprenderá a los amantes de las criptomonedas.
Si observa el diferencial entre los intercambios , el costo diferente de un bitcoin, verá una diferencia de cientos de dólares y, en momentos de alta volatilidad, puede llegar a miles de dólares.
Decir en voz alta un número como "$ 19,699.46" con siete dígitos significativos, cuando hay una variación del 5% en sus datos, debería darle una palmada en la cabeza de su profesor de física de la escuela secundaria, cuya sombra debería vivir en su cabeza. Este es un número muy engañoso. Es como decir "$ 19,700 más / menos $ 500, dependiendo de". El gráfico anterior debería dibujarse con una línea gruesa.
La capitalización de mercado es aún peor. Este es literalmente el último precio multiplicado por la cantidad de tokens existentes. Este es un número ficticio, no relacionado. Este no es dinero invertido en criptografía, no es el valor de venta, como la capitalización de una empresa, no afecta los precios. Es solo un número calculado bastante simple que adorna el título. En cualquier criptomoneda, incluso en bitcoins, el comercio es tan débil que ni siquiera una pequeña fracción de este número se puede realizar. Esto es marketing puro.
Pero, ¿por qué Bitcoin funciona así? ¿Por qué su precio no es un número razonable y útil?
Islas aisladas que pretenden ser un continente
En el comercio de valores ordinario, si una acción cotiza en varias bolsas, las órdenes a menudo se colocan a través de un enrutamiento inteligente para que una orden de compra o venta en particular esté en el contexto de todos los libros de órdenes de esa acción. Esto ayuda a evitar la fragmentación de la liquidez , en la que los libros de pedidos de diferentes bolsas están aislados entre sí, lo que hace que el comercio sea más volátil y difícil. Esto es fácil de hacer, porque no es necesario almacenar capital en intercambios ordinarios para organizar el comercio.
Esto no funcionará con bitcoins: en cada intercambio específico, el comercio se aísla de los demás y los bitcoins se almacenan directamente allí. Esta es solo una receta para una alta volatilidad y un amplio rango de precios.
Además, en el comercio de valores convencional, los diferenciales entre intercambios se igualan rápidamente a través del arbitraje : comprando en un intercambio para vender en otro. Como resultado, el precio sube en un intercambio y cae en el otro.
La estructura del mercado de bitcoins no permite que funcione tal esquema. Si desea capitalizar los diferenciales de precios, debe:
- compre bitcoins en un intercambio;
- retírelos del intercambio (digamos que los envía directamente a la dirección bitcoin del segundo intercambio), confirme la transacción en la cadena de bloques (con un retraso de al menos 10 minutos), pague una comisión de al menos $ 25 si desea que la transferencia se confirme en uno o dos bloques ... Duplique los números para mayor confiabilidad;
- venderlos en un segundo intercambio.
Los retrasos de 10 minutos a una hora, así como las comisiones significativas, crean una diferencia entre los intercambios que persistirá incluso si todos comienzan a usar bots comerciales.
Por tanto, cada intercambio funciona como una isla. El "precio" no se aplica a ninguna de las islas.
¿Cómo es vivir en una de estas islas?
Que significa la falta de regulación en la práctica
Cuando compra acciones ordinarias o materias primas, está asumiendo que este comercio se rige por reglas razonables y que las bolsas se aseguran de que las reglas cumplan con las leyes; en resumen, que no lo engañarán.
En el comercio de cifrado, no se pueden hacer tales suposiciones. Esto es lo que significa no estar regulado.
Las tasas comerciales son importantes porque cada una de ellas surgió después de que alguien robara a un grupo de personas de esta manera. Estas regulaciones garantizan la integridad del mercado. Por lo tanto, incluso aquellos inversores que comprenden todo el poder del riesgo (y lo que queremos decir con alta volatilidad y falta de valor real detrás de las criptomonedas) no siempre se dan cuenta de cuánto contribuye el entorno en las bolsas a estos riesgos.
Uno de los ejemplos sorprendentes fue el colapso de la bolsa australiana iGot en 2016, que afectó a muchos pequeños vendedores. "Asumí que en Australia debe haber algún tipo de seguro o regulación o algo, en relación con lo cual él sería responsable de sus acciones".
En los intercambios reales, no en vano se prohíben los esquemas dudosos, que, sin embargo, son casi el estándar en el comercio de cifrado:
- Venta ficticia (operaciones de lavado): comercia con usted mismo para completar o bajar el precio, o crear la ilusión de volúmenes de operaciones. Más recientemente, esto se podría hacer en el motor de comercio de Bitfinex.
- – , , . Bitfinex Coinbase/GDAX.
- (painting the tape) – . , Willybot Mt. Gox - 2013 .
- (front-running) – , . Yobit , .
- Acceso privilegiado a la base comercial de su propio intercambio. Los propios miembros de Bitfinex negociaron en su intercambio. Afirman haber evitado conflictos de intereses, pero no hubo supervisión ni transparencia.
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. Ha enumerado muchos de estos puntos como problemas comunes que son mucho peores en los intercambios de bitcoins que en los mercados convencionales:
Además de las funciones prácticas y especulativas de estos mercados emergentes, también hubo varios aspectos negativos que perjudican a los clientes minoristas y merecen la atención de la Comisión. Entre ellos, entre otros: caídas rápidas de precios (flash crashes), transacciones pendientes, informes de suplantación de identidad, hacks, informes de robo y manipulación internos, vulnerabilidades en el código de contrato inteligente, comercio especulativo y otros conflictos de interés. Tales acciones de los atacantes pueden suprimir las innovaciones destinadas a mejorar el mercado, violar su integridad y retrasar el desarrollo.Y dado que el Salvaje Oeste está teniendo lugar dentro de estos intercambios, los vínculos entre ellos y el mundo de las finanzas reguladas están celosamente regulados. Debido a esto, surgen dificultades increíbles con el retiro de dinero real de estos intercambios.
2:
La serie de reglas Conozca a su cliente adoptadas para combatir el lavado de dinero son una fuente constante de problemas para el comerciante de bitcoins.
La regla "conozca a su cliente" en los Estados Unidos apareció bajo el llamado. el " acto patriótico " adoptado en 2001 basado en el ataque terrorista del 11 de septiembre. Su idea era facilitar la captura de terroristas y lavadores de dinero.
Para usted, como cliente, esta regla es desagradable porque hace que su banco lo considere una amenaza. Y los bitcoins son extremadamente populares entre los delincuentes y los traficantes de drogas, por lo que reciben una atención especial por parte de los funcionarios bancarios responsables del cumplimiento de las reglas y regulaciones.
Esto es cierto tanto para los intercambios de criptomonedas como para los bancos. Es una práctica bien conocida del intercambio de Coinbase, que obliga a las personas a volver a cargar los documentos ya proporcionados y los pone en un modo de operación limitado (en el que no pueden retirar dinero, que, de hecho, le pertenece a usted). Después de eso, el intercambio requiere más documentos de identificación antes de que pueda quitarles el dinero que le exigieron. Todo esto sucede de forma automática, con poco o ningún apoyo del equipo de soporte. Sin embargo, no solo retienen su dinero por dinero, sino que están legalmente obligados a considerarlo una amenaza.
Los bancos odian bitcoin debido a la necesidad de obedecer las reglas
Incluso cuando el intercambio de bitcoins parece un trato lo suficientemente limpio como para enviar el dinero recibido al banco, el banco puede tener preocupaciones sobre cualquier participación en el intercambio de bitcoins. Por ejemplo, esto es lo que el banco le escribió a uno de los usuarios de Coinbase:
Estamos encantados de que sea cliente de nuestro banco Lakestone Bank & Trust y desee satisfacer todas sus necesidades bancarias. Sin embargo, me di cuenta de que estás comprando y recibiendo dinero de Coinbase.com. Estas transacciones comerciales son contrarias a la política del banco y deben detenerse de inmediato.
Continuaremos monitoreando la actividad en su cuenta, y si aún vemos tales transacciones, nos veremos obligados a tomar medidas, hasta el cierre de la cuenta.
Los colegas del usuario reaccionaron a esto como se esperaba: se lanzaron a las páginas de Facebook y Yelp del banco como seguidores rabiosos de una secta.
El problema es que los bitcoins originalmente tuvieron que resistir el control del gobierno. Sus creadores fueron anarcocapitalistas idealistas . Se imaginaron que ciudadanos libres utilizarían su creación para comerciar entre ellos, sin estar expuestos a la amenaza de robo del gobierno, es decir, impuestos.
Por razones obvias, los bitcoins han atraído a los delincuentes con su infinita imaginación de formas de convertir el dinero malo en suficientemente bueno y a los traficantes de drogas. También atrajeron a otros personajes para los que el uso del dinero normal era un problema y que, como resultado, buscaban un reemplazo.
Es decir, los bitcoins se desarrollaron originalmente para la evasión de impuestos y el lavado de dinero. Técnicamente, no son anónimos; si realmente lo desea, puede hacer el trabajo duro y aburrido de rastrear los flujos de bitcoins en la cadena de bloques. Sin embargo, es poco probable que su banco acepte asumir esta carga solo para que pueda retirar algunos bitcoins.
Otro problema es que hay muchos emprendedores en serie entre los usuarios de Bitcoin. Esto a menudo significa que han fundado varias empresas exitosas. Pero más a menudo, esto significa que están crónicamente desempleados, odian el dinero y son propensos a ser víctimas de los estafadores. Incluso si le dan al banco el historial completo de cada uno de sus bitcoins, seguirán siendo clientes de alto riesgo.
Y luego están los comerciantes de bitcoins que se consideran claramente más inteligentes que los oficiales de cumplimiento del banco y afirman que Coinbase es un sitio para coleccionistas de monedas. Créame, este truco nunca funciona.
¿Cómo afecta esto al intento de retirar dinero?
Coinbase dice que puede retirar dinero con un simple clic de un botón. Algunas personas tienen éxito, pero para muchas, todo resulta realmente incorrecto. Retirar dinero puede ser lento y frustrante.
Los bancos tienen reglas de información muy estrictas. Los bancos están obligados a informar que llegan grandes cantidades a las cuentas y, a veces, se niegan a realizar una transferencia bancaria si les parece dudoso.
Esto es especialmente cierto para aquellas personas que, habiendo descubierto un antiguo alijo de bitcoins, quieren convertirlos en dinero. Conozco uno de esos casos en el que un usuario vendió hace muchos años su coche por bitcoins y quería cobrarlos en el contexto de la burbuja actual. Lo mejor que se le ocurrió al intercambio fue retirar varios miles de dólares al día. Y babear millones de dólares, unos pocos miles a la vez, no será solo aburrido, se verá como una especie de esquema con el que alguien quiere eludir las reglas de información.
Los clientes de los bancos estadounidenses son los que más sufren estos requisitos. Hasta donde yo sé, a los residentes de Gran Bretaña y Australia les va mejor con esto, aunque allí también, el banco puede dejar de trabajar con un cliente de manera similar. recientemente informadoEse banco HSBC consideró que las transferencias directas de dinero entre individuos para una transacción con bitcoins en el sitio web de LocalBitcoins eran fraudulentas. La cuenta del destinatario estuvo bloqueada durante varios días hasta que se solucionó la situación.
Primero, comuníquese con su banco y prepárese para proporcionar un historial completo de cada transacción de criptomonedas en la que haya participado, así como todo el dinero con el que las compró. Prepárese para proporcionarle a su oficina de impuestos la mayor cantidad de información posible para reconstruirlo a partir de una uña cortada. Y si se trata de una cantidad importante, contrate a un contador normal.
Según los comentarios de los usuarios de Coinbase, si puede retirar dinero con éxito a su cuenta bancaria, debería tener menos problemas con las transacciones futuras. No desaparecerán en absoluto, pero habrá menos. La siguiente captura de pantalla fue tomada por un usuario del Reino Unido el 12 de diciembre. Prometieron retirar esta cantidad antes del día 15.
Sepa que la ley de su cliente afecta los intercambios
Los intercambios se toman muy en serio estos problemas, ya que pueden quedarse sin servicios bancarios. Ha habido casos de este tipo.
Bitfinex, el más grande por volumen de ventas, y su empresa relacionada Tether , perdieron el acceso a las transacciones en dólares en abril de 2017 cuando Wells Fargo, el único banco intermediario entre sus bancos taiwaneses y clientes estadounidenses, se negó a procesar los pagos que iban o salían de Bitfinex. ... Bitfinex presentó una demanda, una excelente manera de asegurarse de que ningún otro banco haga negocios con usted, pero fue en vano. Como escribió Phil Potter de Bitfinex:
Hemos tenido problemas con los bancos en el pasado, pero siempre hemos podido solucionarlos o solucionarlos. Abrimos nuevas cuentas y cosas por el estilo: cambiamos la entidad legal e hicimos todo tipo de trucos.Ya escribí en mi libro que estoy casi seguro, es por esto que la burbuja de las criptomonedas ocurrió en 2017. La gente no podía retirar dólares de Bitfinex, comenzaron a comprar bitcoins y otras criptomonedas para cobrarlas de alguna manera, lo que provocó que los precios subieran.
Parte 3: ¡Bitcoin no es un esquema Ponzi! Simplemente funcionan de la misma manera
Era un acuario sin comida, en el que los peces seguían saltando, porque escucharon que había un buffet. Y para los peces más atrevidos, esto era todo.Bueno, te compraste una criptomoneda en la ola de una burbuja. Está bien, ¡es imposible perder! Y si la burbuja estalla, ¡simplemente retenga los fondos por más tiempo!
- Sid Midnight
Oh oh El precio acaba de bajar de $ 19 000 a $ 11 000. ¿Qué hacer ahora?
Bitcoin no tiene economía como tal. Por lo tanto, sobre el papel, los bitcoins tienen mucho "valor" que nunca se realiza.
Cómo fluye el dinero en las burbujas de bitcoin de los nuevos soñadores a los antiguos titulares
En 2017, @Buttcoin tuiteó una explicación de cómo funciona el mercado de bitcoins en la práctica y por qué los antiguos inversores que cobraron su dinero persuaden a los nuevos para que aguanten más tiempo, o, como lo llaman, " hodl ":
, : . , . , .
, , , , « ». 40% , , .
$19 000, - . , . , , , , « » .
? «, , , ». 2017 , .
. , , , , .
:
Los bitcoins no son el sistema circulatorio de una economía funcional. No hay un flujo de ingresos circular . Se puede comprar muy poco con bitcoins, incluso los vendedores de medicamentos los rechazan , ya que el costo de las comisiones rompe récords . Bitcoin no tiene economía.
Un stock de bitcoins no es una pila útil de capital que se pueda invertir en una actividad económica rentable aumentando sus activos. Solo se pueden volver a vender. Desde un punto de vista práctico, los bitcoins funcionan solo dentro del marco del sistema monetario regular .
Resulta que los bitcoins son una inversión de suma cero. El dinero que sale del sistema no puede exceder el dinero entrante. De hecho, son incluso un poco más pequeños porque los mineros cobran sus recompensas por cada bloque extraído para pagar la electricidad. X dinero real se vierte en bitcoins, y exactamente X dinero se devuelve inmediatamente a otra persona. Eso es todo lo que pasa.
Es por eso que la “capitalización de mercado” es un número engañoso e inútil. Si alguien compró una pieza de bitcoins a $ 19,000 por BTC, eso no convierte a otro propietario de bitcoins en un “multimillonario”, cuyo BTC se vende a $ 19,000 cada uno. La cantidad total de dinero que se puede extraer del sistema no ha aumentado.
Intente vender una parte significativa de esos miles de millones en papel y observe cómo se derrumba su valor. No hay dinero real para que todos puedan retirarlo. En algún momento, comenzará la carrera por la salida, y la mayoría de los que físicamente no podrán salir con sus "ganancias".
La gente invierte con la esperanza de obtener ganancias. Esto significa que debe ingresar más dinero al sistema, más personas deben unirse al esquema. Esto es obvio para todos los "contribuyentes": deben atraer a los recién llegados.
Al final, el sistema se queda sin más " grandes tontos ", la burbuja estalla y mucha gente se queda en una depresión.
Los nuevos inversores pagan a los antiguos inversores, una característica clave del esquema Ponzi. Funcionalmente, es una pirámide, aunque no tiene operador. Como escribió el usuario evilweasel en el blog Something Awful:
El sistema Bitcoin distribuye estos tokens a los primeros usuarios para que puedan anunciar el sistema. Este circuito automático «bombear y descargar» ( bombear y restablecer ) o tipo "esquema Ponzi honesto".
La principal innovación de bitcoin es que es un "esquema Ponzi justo". Funciona dando a los primeros en adoptar el incentivo monetario para promover el esquema.
Técnicamente, esto ciertamente no es un circuito Ponzi ...
El problema es que los bitcoins no se pueden llamar un "esquema Ponzi" o una "pirámide". En lo más alto del esquema Ponzi, hay un atacante que gana dinero.
Bitcoin no lo tiene. Los amantes de Bitcoin aprovechan esto para evitar llamar a este esquema un "esquema Ponzi". Aparentemente, Satoshi Nakamoto lo implementó con intenciones completamente honestas.
Incluso con una descripción extensa de los objetivos políticos de Nakamoto para bitcoin, una versión anarcocapitalista del patrón oro con un toque de conspiración bancaria, no le gustó la pasión con la que los fanáticos aprovecharon la oportunidad de obtener ganancias. Incluso les preguntóno extraiga en tarjetas de video, porque esto arruinará toda la idea, según la cual todos deberían participar en el esquema.
Nakamoto abandonó el proyecto alrededor de 2011, y su suministro de un millón de bitcoins no ha cambiado desde entonces. Pero sus seguidores siguen trabajando.
Preston Byrne describe cómo funcionan los bitcoins como un esquema Ponzi sin cabeza, al que llamó el " esquema Nakamoto ":
– , , , , .
, . , - , , .
– , , , , . , , - .
Bitcoin como plataforma Ponzi
Bitcoin también es una plataforma popular para esquemas Ponzi y similares. El libro detalla la historia de Pirateat40 , pero los “programas de inversión de alto rendimiento” fueron increíblemente populares en los primeros días del sistema. Bitcoin ha atraído a operadores experimentados de esquemas Ponzi, como Sergei Mavrodi , quien organizó la pirámide MMM en la década de 1990 y lanzó un nuevo esquema basado en bitcoins.
Más tarde, las criptomonedas no se comportaron mejor: cuando Ethereum introdujo las criptomonedas con contratos inteligentes, las primeras fueron cartas de fortuna, loterías y esquemas Ponzi automáticos .
Algo sobre las criptomonedas atrae no solo a personas ingenuas con ojos ardientes, sino también a personas. que creen que los esquemas Ponzi, las cartas de felicidad y otros esquemas fraudulentos son buenas ideas.
Y donde hay gente ingenua con ojos ardientes, hay estafadores que quieren sacar provecho de ellos. ¡Este es un nuevo paradigma!